Степень важности показателей



Экономические индикаторы с наибольшим влиянием на рынки


Открыв любой из экономических календарей на следующую неделю и делая наметки для плана  действий на следующую неделю невольно всегда сталкиваешься с мыслью - а надо ли мне их столько? И как это все отследить? К тому же ясно, что если один индикатор критически важен для рынка акций, то например бондовые рынки на него будут реагировать в меньшей мере и наоборот.

После некоторого осмысления данной темы я пришел к мысли, что все зависит от того, насколько индикатор более точно определяет состояние экономики данной страны - мы будем использовать США для анализа данного предмета. Итак, давайте зададимся вопросом, - какими же качествами должен обладать индикатор, чтобы мы могли назвать его важным и имеющим влияние на рынки?
- Точность: Ясно, что некоторые индикаторы более точны, и имеют большую вероятность того, что данные соответствуют реальному положению вещей. А точность зависит от того, какова выборка данных при составлении индикатора - многие индикаторы это результат публичного опроса, и чес больше выборка тем лучше. Например Департамент Труда США, для того чтобы определить уровень потребительской инфляции опрашивает 23,000 разных ритейл точек, и в выборку включено более чем 80,000 разных товаров и сервисов.
- Новизна: Нас интересуют только последние новости, ведь так? А если так, то если данные за прошлый квартал, то все что мы видим это наш зевающий рот как отражение в мониторах. У вас ведь как минимум три монитора? Вот почему Non Farm Payrolls - Количество Рабочих Мест в несельскохозяйственных отраслях экономики страны - имеет просто лавинообразный эффект на все рынки без исключения - потому как выходит в первую неделю месяца - в пятницу, и данные там за прошлый месяц.
- Цикл, в котором на данный момент находится экономика. Т.е. надо понимать, что если во время рецессии или сильной рецессии, в которой нам собственно суждено жить, во время написания этих строк, никого например не волнует инфляция, так как ставки уже на нуле, пакеты стимулирования вливаются триллионами, а роста все нет. Здесь все смотрят на ВВП, и на другие индикаторы в прямую указывающие на рост. В то время как во время роста 2003 - 2007 годов, вообще мало кто читал про то, а сколько же там американцы домов то понастроили за апрель? Теперь же говорящие головы CNBC, а за ними и клоны, бросаются с голубых экранов именно ими.
- Прогностическая ценность. На самом деле, это, так же как и с птицами на проводах, что к морозам, или к чему там еще, уже не помню. Очень мало индикаторов с большой долей точности могут предсказать поворотные точки экономики. Индикаторы делятся на отстающие и на лидирующие.
- Степень интереса. В зависимости от того, инвестор вы, экономист, трейдер или банкир - некоторые индикаторы будут представлять для вас больший интерес, чем другие. Лидеры бизнеса и MBA - их там, насколько я знаю, учат смотреть продажи существующих и новых домов, что в принципе логично - купили дом, а там и до нового телевизора не далеко, а тут и мы - купи плиз. Опять-таки те, кто любят носить кепку гуру, и давать интервью по телевизору те любят лидирующие индикаторы. Это и заявки на пособие по безработице, и разрешения на строительство, и другие. Ну и наконец, МЫ - те, кто называют себя трейдерами, или если хотите, инвесторами, любим те, что создают волатильность и движение. И не важно, в какую сторону - это у них там не патриотично шортить голубые фишки - мы можем. Итак, для тех, кто торгует акциями важно все что связано с затратами - и бизнеса, и потребителей. Больше тратим, больше прибыль компаний, соответственно цены на акции должны расти. А те, кто торгует бондами, спят и ложатся с одной лишь мыслью - об инфляции. Поэтому и читают лишь то, что с ней связано. Ну и те, кто торгуют на Форекс - они смотрят на все те экономические новости, что могут повлиять на курс доллара. Например, там любят говорить об инвестиционной привлекательности США - вышла новость о США хорошая - значит, инвесторы из вне будут покупать деноминированные в долларах США активы этой страны, если плохая - то наоборот. До недавнего времени, кстати, тихой гаванью считали йену.
Итак, учитывая все выше сказанное, давайте разделим индикаторы по важности и по мере влияния на разные рынки.

Топ 10 Индикаторов рынка акций
1 Non Farm Payrolls -  Количество рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях страны
2 ISM Manufacturing Report - Промышленный опрос ISM
3 Weekly Unemployment Claims - Заявки на пособие по безработице
4 Consumer Prices - Потребительские цены
5 Retail Sales - Розничные Продажи
6 Consumer Confidence - Потребительское доверие
7 Personal Income and Spending - Уровень Личных доходов и Затрат
8 Durable Goods Order - Заказы на товары длительного потребления
9 Producer Prices - Цены Производителей
10 GDP - ВВП

Топ индикаторов бондовых рынков (облигации и.др.)
1 Non Farm Payrolls -  Количество рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях страны
2 Consumer Prices - Потребительские цены
3 ISM Manufacturing Report - Промышленный опрос ISM
4 Producer Prices - Цены Производителей
5 Weekly Unemployment Claims - Заявки на пособие по безработице
6 Retail Sales - Розничные Продажи
7 Housing Starts - Число Строящихся Домов
8 Personal Income and Spending - Уровень Личных доходов и Затрат
9 ADP National Employment Report - Отчет о рынке труда ADP
10 GDP - ВВП

Топ 10 индикаторов на валютных рынках
1 Non Farm Payrolls -  Количество рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях страны
2 International Trade - Торговый Баланс
3 GDP - ВВП
4 Current Account - Расчеты по текучим операциям
5 Industrial Production / Capacity Utilization - Промышленное производство и использование мощностей
6 ISM Manufacturing Report - Промышленный опрос ISM
7 Retail Sales - Розничные Продажи
8 Consumer Prices - Потребительские цены
9 Consumer Confidence - Потребительское доверие
10 Productivity and Costs - Продуктивность и себестоимость

Вот и весь необходимый минимум, что стоит брать на вооружение, делая заметки для торговли на ближайшее время.


Alex  Vash

Данные Казначейства США по притоку капитала в страну

Китай в октябре покупал казначейские облигации США, увеличив объем своего портфеля до самого высокого уровня почти за год и оставаясь самым крупным иностранным держателем этих бумаг. Об этом в среду сообщило Министерство финансов США.Согласно ежемесячному отчету Министерства финансов об иностранном капитале, известному как TIC, иностранные инвесторы были чистыми покупателями долгосрочных финансовых активов США в октябре.Портфель Китая вырос на 23,3 млрд долларов до 906,8 млрд долларов после чистых приобретений в сентябре на сумму более 15 млрд долларов. Чистые приобретения с июня составили 63,1 млрд долларов, подняв объем этих активов в держании Китая до самого высокого уровня с ноября прошлого года.Продажа Китаем казначейских облигаций США в конце 2009 года и ранее в этом году вызвала некоторые опасения по поводу того, что крупнейший кредитор США сокращает активы в долларах.

Однако эти действия Китая отчасти отражали перебалансировку портфеля в пользу более долгосрочных казначейских облигаций.В целом же чистые приобретения казначейских ценных бумаг США иностранными инвесторами в октябре составили 23,5 млрд долларов против чистых продаж в сентябре на сумму 78,91 млрд долларов.Между тем Япония в последние месяцы была крупным чистым покупателем казначейских облигаций США. Объем активов в ее держании в октябре достиг рекордного уровня, и она грозит потеснить Китай как самого крупного иностранного держателя казначейских ценных бумаг США. Япония по-прежнему занимает вторую позицию: объем ее портфеля вырос до 877,4 млрд долларов с 864,6 млрд долларов в сентябре.Чистые приобретения казначейских ценных бумаг США частными иностранными инвесторами в октябре составили 24,66 млрд долларов против 39,9 млрд долларов в сентябре.Что касается более общей картины, то чистые приобретения долгосрочных ценных бумаг США в целом составили 7,2 млрд долл против 54,6 млрд долларов в сентябре.

Отчет TIC освещает международные приобретения ценных бумаг со сроком погашения более года, включая нерыночные транзакции, такие как свопы с использованием акций и выплаты основной суммы по ценным бумагам, обеспеченным активами.Участники рынка форекс внимательно следят за показателем операций с долгосрочными ценными бумагами США без учета операций, не происходящих на открытом рынке. В октябре по этому показателю были зафиксированы чистые покупки в объеме 27,6 млрд долларов против покупок в объеме 77,2 млрд долларов в сентябре.Самая широкая категория, "ежемесячные чистые потоки инвестиционных капиталов", включает нерыночные потоки, краткосрочные ценные бумаги и изменения в долларовых активах банков. В октябре был зафиксирован чистый приток иностранного капитала в объеме 7,5 млрд долларов против притока в объеме 80,1 млрд долларов в сентябре.По мнению аналитиков финансового рынка, ежемесячные данные Министерства финансов по движению инвестиционных капиталов являются важным, но в то же время неточным индикатором способности США покрыть дефицит торгового баланса.Согласно опубликованным на прошлой неделе данным, дефицит торгового баланса США сократился в октябре более чем на 13% до 38,7 млрд долларов.

Чистые продажи иностранными официальными институтами, такими как центральные банки, казначейских ценных бумаг США составили в октябре 1 млрд долларов против чистых покупок в объеме 39,5 млрд долларов месяцем ранее.Чистые покупки иностранными инвесторами долговых ценных бумаг, выпущенных спонсируемыми правительством США агентствами, такими как Fannie Mae и Freddie Mac, в октябре составили 14,2 млрд долларов против чистых продаж в объеме 9,5 млрд долларов в сентябре.Что касается американских акций, то чистые покупки этих ценных бумаг иностранными инвесторами в октябре составили 16,0 млрд долларов против чистых покупок в размере 20,6 млрд долларов месяцем ранее.Чистые покупки корпоративных облигаций США иностранными инвесторами составили в октябре 1,1 млрд долларов против чистых продаж в объеме 63 млн долларов в предыдущем месяце.

Обзор текущей ситуации на рынке форекс

Рынок форекс продолжает лихорадить. Так, вчера решение рейтингового агентства Fitch снизить сразу на три ступени кредитный рейтинг Ирландии оказало сильное давление на курс евро. Затем падение евро усилилось на фоне сообщения, что ирландская оппозиция будет голосовать против предоставления стране финансовой помощи от ЕС и МВФ (голосование намечено на 15 декабря). Большинство экспертов верят в то, что парламент Ирландии все-таки поддержит просьбу правительства о предоставлении стране финансовой помощи, но все эти перипетии вокруг Ирландии продолжают держать в центре внимания инвесторов европейский долговой кризис, что позитивно сказывается на курсе доллара и других валютах-убежищах (японская иена и швейцарский франк). В принципе, обострение долгового кризиса в Европе (даже не само обострение, а муссирование этой темы) сильно подрывает склонность инвесторов к риску.

Тем не менее развить падение евро/доллара вчера участникам рынка forex так и не удалось. Уже в разгар американской сессии стало известно, что аукцион по американским казначейским облигациям прошел успешно и высокий спрос сбил доходность по ним, что негативно сказалось на курсе доллара. Как видим, сейчас на валютном рынке нет четкого тренда, а участники рынка форекс продолжают действовать достаточно импульсивно. По всей видимости, такая ситуация сохранится и на следующей неделе, по крайней мере до голосования в парламенте Ирландии по вопросу о предоставлении стране финансовой помощи от ЕС и МВФ. Сегодня определенный интерес вызывают данные по британской производственной инфляции, а также американские данные по торговому балансу и индексам потребительских чувств, рассчитанным Мичиганским университетом. Однако основное внимание участников рынка forex по-прежнему сосредоточено на европейском долговом кризисе и доходности американских облигаций, поэтому влияние сегодняшних макроэкономических данных на динамику валютного рынка будет, скорее всего, ограниченным.

Темпы восстановления экономики США медленные

Руководители Федеральных резервных банков ФРС США охарактеризовали темпы восстановления экономики США, как медленные

Руководители Федеральных резервных банков Федеральной резервной системы (ФРС) охарактеризовали темпы восстановления экономики США как медленные. Об этом свидетельствуют протоколы заседаний, проведенных до принятия широкомасштабного плана, направленного на стимулирование роста. Кроме того, руководители региональных банков ФРС признали, что безработица находится на слишком высоком уровне, а базовая инфляция остается сдержанной. На это указывают опубликованные во вторник протоколы заседаний, посвященных дисконтной ставке. Протоколы показали, что руководители 10 из 12 банков проголосовали за сохранение дисконтной ставки на прежнем уровне. Руководители Федерального резервного банка Канзас-Сити (ФРБ Канзас-Сити) и Федерального резервного банка Далласа (ФРБ Далласа) проголосовали против, как и на предыдущем заседании.

Они призвали к повышению ставки, которая взимается с американских кредиторов за чрезвычайные кредиты, до 1,0%. Заседания, посвященные дисконтной ставке, были проведены перед последним заседанием ФРС, посвященным денежно-кредитной политике, которой прошло 2-3 ноября. На этом важном заседании власти вновь приняли решение о том, чтобы оставить на близком к нулю уровне ключевую ставку, под которую банки предоставляют кредиты друг другу. Однако ФРС представила план покупки до конца июня казначейских облигаций США на сумму в 600 млрд долларов в надежде подхлестнуть экономический рост. Руководители ФРС сказали, что покупки облигаций будут эквивалентны снижению краткосрочных процентных ставок примерно на три четверти процентного пункта. Ключевая процентная ставка ФРС была снижена до рекордно низкого уровня в декабре 2008 года, поэтому центральный банк не может использовать этот традиционный инструмент для стимулирования экономики. ФРС удерживает дисконтную ставку на уровне 0,75% с февраля.

В этом месяце она была повышена на четверть процентного пункта, когда экономика восстанавливалась из глубокой рецессии, а финансовые рынки делали попытки выхода из кризиса. Ставка была снижена в начале финансового кризиса, чтобы облегчить положение американских банков. "Хотя некоторые руководители сообщили о незначительном росте потребительских расходов и производственной активности, другие руководители указали на то, что экономическая активность осталась без изменений, и сообщали, что они ожидают лишь постепенного улучшения активности в краткосрочной перспективе", - показывают протоколы последних заседаний, посвященных дисконтной ставке. Руководители региональных банков указали на слабость рынка труда в США. "Ряд руководителей заявили, что неопределенность по поводу силы экономики, а также по поводу налогово-бюджетной политики и политики в области регулирования по-прежнему оказывала давление на наем и капиталовложения", - сообщается в протоколах. Руководители отметили рост цен на некоторые сырьевые товары, но, учитывая значительный объем свободных мощностей на рынке труда и рынке товаров, инфляция, как ожидается, будет оставаться довольно низкой.

Евро/доллар снизился более чем на 8%

Пакет помощи для Ирландии не остановил падение евро, и эта преследуемая кризисом валюта, вероятно, продолжит снижаться в декабре. Евро ненадолго вырос после новостей о том, что Ирландия согласилась принять пакет помощи объемом 85 млрд евро, чтобы исправить ситуацию в бюджетной сфере и спасти свои банки. Однако единая европейская валюта вскоре снова оказалась под понижательным давлением, которое столкнуло ее в понедельник утром на североамериканской сессии до 1,3064 доллара США, самого низкого уровня с 12 сентября. Теперь проблема для евро заключается в том, что, учитывая тот факт, что с серьезными бюджетными и долговыми проблемами сталкиваются несколько экономик еврозоны, ни одно отдельное событие, судя по всему, не кажется достаточно масштабным, чтобы развернуть его направление. "У нас действительно нет такого события, которое могло бы спровоцировать разворот, и это меня пугает", – отмечает Джессика Ховерсон, аналитик MF Global в Чикаго. С тех пор как 4 ноября он достиг пика против американской валюты на 1,4283 доллара, евро за последние недели снизился более чем на 8%. На данный момент рынки, похоже, намерены сохранять фокус на суверенных долгах и при этом в целом игнорировать даже благоприятные экономические данные еврозоны. Соглашение по Ирландии, по-видимому, доказало эффективность Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) в том, что касается предотвращения дефолтов в краткосрочной перспективе.

Этот фонд объемом в 440 млрд евро был учрежден в качестве временной меры после разразившегося весной греческого долгового кризиса. Греческие и ирландские облигации восстановили часть позиций в понедельник. Однако у EFSF временный мандат, который истечет в 2013 году, и сделанное в выходные заявление властей ЕС дало ясно понять, что любой долгосрочный механизм разрешения долговых кризисов будет обязывать частных кредиторов брать не себя потери, прежде чем возлагать дополнительное бремя на налогоплательщиков. Это поспособствовало возобновлению давления на евро и росту премий за риск по государственным облигациям Португалии, Испании, Италии и даже Бельгии. Не разрешена и ситуация в Ирландии. Инвесторов по-прежнему беспокоит, что ирландский бюджет, голосование по которому состоится на следующей неделе, не будет одобрен парламентом страны, говорится в отчете валютных стратегов-аналитиков Brown Brothers Harriman в Нью-Йорке. По словам Ховерсон из MF, существуют большие связанные с событиями риски, и присутствует сильное недовольство. Хотя EFSF стал временным спасением для экономик еврозоны с налогово-бюджетными проблемами, средства на спасение каждой конкретной страны не будут выделяться так же быстро и гладко, как средства, которые предоставлялись американским банкам в рамках созданной осенью 2008 года программы по выкупу проблемных активов (TARP), отмечает Стивен Галло, главный аналитик Schneider Foreign Exchange в Лондоне.

Вместо этого процесс, вероятно, будет сложным и достаточно длительным для каждой страны, нуждающейся в помощи, как это было с Ирландией. "С предоставлением средств и гарантий EFSF сопряжены огромные политические риски", – говорит Галло. Инвесторы, похоже, почти отвергли сценарий "разрешения кризиса в индивидуальном порядке", который Евросоюз пытался реализовать, и по-прежнему жаждут увидеть окончательное решение, которое охватит по крайней мере Португалию и Испанию, в добавок к Греции и Ирландии, говорится в отчете стратегов-аналитиков CitiFix. "Инвесторам, очевидно, хочется, чтобы у этих стран был доступ к гарантированному финансированию, и они не начнут покупать пару евро/доллар в достаточно серьезных объемах для формирования дна до тех пор, пока этого не случится", – отмечают они. По мнению Галло, для того чтобы не позволить евро упасть до 1,28 доллара, потребуется объявление о неожиданном пакете помощи для Испании и Португалии. "Если они объявят о чем-нибудь ошеломляющем, я думаю, будет возможным масштабное, согласованное бегство обратно в евро", – говорит он.
Аналитический прогноз на 19.04.17

Аналитический прогноз на 19.04.17

FOREX Доллар США Доллар на торгах во вторник резко потерял Подробнее

Аналитический прогноз на 17.04.17

Курсы валют: USD НБРК 310,87 EUR НБРК 330,18 RUB НБРК Подробнее
Власти США опасаются укрепления доллара

Власти США опасаются укрепления доллара

Власти США опасаются укрепления доллара, заявил президент США Дональд Трамп Подробнее
КНДР грозит США ядерным ударом

КНДР грозит США ядерным ударом

Северная Корея может ответить США ядерной атакой в случае любых Подробнее
  • 1