На этой неделе в центре внимания будет ФРС - 11.10. 09-15 GMT


Несмотря на публикацию квартальных отчетов таких компаний как Google и GE, предстоящую на наступающей неделе, внимание Уолл-стрит нелегко будет отвлечь от возможного удешевления денег, идущих их Федеральной резервной системы, пишет 10 октября Reuters.

Обычно инвесторы ловят каждое слово, когда компании вроде JPMorgan и Intel - их отчеты тоже будут опубликованы на неделе - рассказывают о своих доходах в предыдущем квартале. Однако после публикации в пятницу разочаровывающих данных о занятости увеличившаяся вероятность того, что ФРС начнет активнее покупать такие активы как казначейские облигации, чтобы стимулировать экономику, заставит инвесторов игнорировать данные, традиционно вызывающие у них живой интерес.

"Рынки дрейфуют между макро и микро данными, и на предстоящей неделе в центре внимания будет макроэкономика", - заявил главный портфельный стратег Wells Fargo Funds Management Брайан Якобсен (Brian Jacobsen).

Тот факт, что в пятницу, несмотря на слабые данные по занятости, Уолл-стрит закрылась в плюсе, свидетельствует о том, что в данный момент инвесторов больше всего интересует ФРС.

Экономические данные недели, в число которых входят потребительские цены и цены производителей, розничные продажи и потребительская уверенность, в какой-то мере продемонстрируют, замедлилась ли экономика достаточно для того, чтобы ФРС предприняла быстрые меры.

Предмаркеты FOREX Важный фактор в пользу разворота - Mon, 27 Sep 2010 06:33 GMT

Китайский юань достиг «точки кипения».

Валютные пары загнаны в тупик, единственным выходом из которого является разворот.
Остановимся на фундаментальных обстоятельствах дела.

Самое первое, что необходимо учитывать в процессе поиска новой рыночной идеи, так это факт появления разговоров об инфляции и негативных высказываний по отношению к идее «нового смягчения», на которой, собственно, и была произведена спекулятивная атака на USD.
Представитель ФРС США г-н Плоссер, «обеспокоенный моральной проблемой, связанной с балансом ФРС», высказался в пятницу в следующем ключе: «Увеличение числа инструментов в арсенале ФРС негативно отражается на доверии к ее политике»; «Репутация ФРС подорвана кризисным кредитованием»; «Слишком гибкие инструменты политики способствуют инфляции».
Другой представитель ФРС г-н Лэкер заявил о том, что «придерживается умеренных прогнозов относительно экономического роста и рынка труда» и «не ожидает, что дефляция утвердится в США».
Важно, что беспокойство в отношении «возможности дополнительного количественного смягчения», щедро распиаренного по итогам заседания FOMC, вызвало неприятие Канады. Глава Банка Канады считает, что «придется иметь дело с последствиями, если ФРС смягчит политику».
Таким образом, идет подготовка к смене рыночной идеи. При этом еще раз напомним: в аналогичных обстоятельствах «выходом», который не раз применялся в другие периоды восстановления после рецессии, было снижение цен на сырьевые товары, сопровождавшееся ростом USD.
Характерно также, что долгосрочные казначейские облигации США в пятницу упали в цене впервые за шесть сессий, когда USD снижался. Что это означает? Цена обратно пропорциональна доходности по облигациям, которая в свою очередь прямо пропорциональна динамике USD и динамике рыночных процентных ставок.

Второе обстоятельство состоит в следующем. Главный конкурент доллара США – евровалюта, воспользовавшись спекулятивным ослаблением USD, неплохими макроэкономическими публикациями, поступившими их Еврозоны в течение недели, заявлением МВФ о «преувеличении страхов» и результатами по размещению еврооблигаций, произвела заметное укрепление в паре EUR/USD. Игроки будто бы забыли о том, что индексы менеджеров по снабжению (PMI) показали, что рост в Еврозоне замедляется сильнее, чем ожидали на рынке, при этом лидирует в этом основная экономика региона, Германия. Отсюда реальны идеи о том, что не только Центробанкам США, Великобритании и Японии придется «прибегнуть к дальнейшим нетрадиционным мерам вливания ликвидности на рынок», но и Европейскому Центробанку. К настоящему моменту как раз и получается, что в рядах ФРС зреет отказ от дальнейших мер по смягчению в отличие от других Центробанков.
Вернемся к EUR. Несмотря на успех, достигнутый на прошлой неделе, в отношении размещения государственных векселей и облигаций Еврозоны, по-прежнему широко распространены опасения не только по поводу суверенного дефолта, но и риска банкротства банков. Ирландия по-прежнему считается одним из самых опасных должников. Принятие плана по сокращению дефицита не остановило расширение спрэда доходности между ирландскими и немецкими 10-летними облигациями до самого высокого уровня с момента создания Еврозоны. При этом инвесторам приходится платить рекордные суммы для страхования ирландского долга против кредитного дефолта на рынке свопов. В таких условиях EUR явно теряет привлекательность. Учитывая создавшийся фон, сегодня внимательно следует отнестись к выступлениям главы ЕЦБ Ж.-К. Трише, которые будут транслироваться в течение дня. Явно, что дальнейшее укрепление EUR не входит в планы ЕЦБ.

Третий аспект, позволяющий оценить фундаментальную ситуацию перед разворотом – убежденность правящих кругов Японии в том, что остановить укрепление JPY удастся, несмотря на то, что интервенцию 15.09.10 вряд ли можно назвать удавшейся. Министр иностранных дел Японии во время интервью в кулуарах заседаний Генеральной ассамблеи ООН в очередной раз заявил, что «японское правительство намерено предотвращать дальнейший рост национальной валюты», поскольку японская иена «укрепилась значительнее, чем это оправдывает реальная сила японской экономики». Отмечено, что именно «спекулятивные действия» способствуют росту японской валюты против доллара США, и «у японского правительства может появиться возможность продемонстрировать свою сильную решимость не допустить укрепления национальной валюты». Министр иностранных дел заявил, что Япония «будет поддерживать очень тесный контакт с США и ЕС» в случае будущих интервенций. Как говорится, один в поле не воин. Что остается игрокам? Только ждать. Как ранее говорилось, для успеха интервенции необходима поддержка со стороны укрепления USD. Другая мощная поддержка должна быть оказана путем коррекции китайского юаня вниз. Дело в том, что опять же точно к моменту создания тупиковой ситуации по USD китайский юань вырос до 17-летнего максимума против доллара США. Заметим, что китайская валюта росла 10 дней подряд, несмотря на то, что Народный Банк Китая установил более низкую базисную ставку впервые с 8 сентября. Кстати, 29 сентября американские законодатели будут голосовать по вопросу более высоких пошлин на импорт из Китая. При этом премьер-министр Китая в своем выступлении 22 сентября заявил, что 20%-ый рост юаня приведет к резкому ухудшению ситуации на рынке труда и социальной нестабильности. Так что и здесь рынок дошел до «точки кипения». Напомним, что в ближайшее время будет транслироваться выступление главы Банка Японии.

 

Предмаркеты FOREX Поиск идей в ожидании симпозиума ФРС США. Fri, 27 Aug 2010 05:48 GMT

Фондовый рынок продолжает движение вниз, но,  до дна не так далеко. Ориентир по DJIA – 9800, а текущий Low = 9939,34.

Как говорилось ранее, для разворота нужны идеи. Причем одна уже на подходе.

Напомним, что сегодня начнет работу ежегодный симпозиум ФРС США. Крупнейшие игроки ждут выступления главы ФРС Б. Бернанке, дабы оценить сложившуюся обстановку. Появилось даже предположение, что г-н Бернанке озвучит нечто, что сможет «оживить экономический подъем». Другая тема – предполагаемые переговоры между Б. Бернанке и управляющим Банка Японии М. Сиракавой по вопросу USD/JPY. Есть мнение, что японские представители должны использовать встречу, чтобы получить одобрение своим планам для смягчения японской денежной политики. Президент Европейского Центрального Банка Ж.-К. Трише также должен принять активное участие в симпозиуме.

Вернемся к «теме оживления». В настоящее время особенно муссируется идея о том, что Бернанке объявит о продолжении политики количественного смягчения в условиях негативной макроэкономической статистики, что возобновит давление на доллар США. Однако, скорее всего, симпозиум будет напоминать философские прения, и ничего конкретного в отношении дальнейшей политики ФРС не будет заявлено. Здесь напомним, что очередное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США состоится 21 сентября. Вот от него можно действительно что-то ждать.

Тем временем с рынка жилья США продолжают поступать абсолютно негативные сигналы. Ипотечные ставки опустились до очередных рекордно низких уровней в сравнении с историей, которая ведется с 1971 г. Это говорит о том, что рост экономики действительно ослабевает. Аналитики пытаются искать причины. Одно из предположений: инвесторы уходят с рынка жилья и стараются переложить свои деньги в более безопасные казначейские облигации, что приводит к снижению их доходности. Далее идет развитие порочного круга: ипотечные ставки, как правило, ориентируются на рынок облигаций, т.е. тоже снижаются. При этом низкие ставки заставляют заемщиков рефинансировать свои кредиты. Таким образом, индекс рефинансирования растет и в настоящее время находится на самом высоком уровне с мая 2009 г., составляя 82,4% от всех заключаемых ипотечных договоров. Т.е. речь идет именно о рефинансировании, поскольку, несмотря на низкие ставки, количество продаж на рынке жилья не только не растет, но и агрессивно снижается. Одним словом, заемщики пытаются решать старые проблемы.

Вместе с тем сказанное – лишь одна видимая сторона жилищного кризиса, которая активно преподносится аналитиками. А если посмотреть на процесс нетрадиционно? Например, примерив «бесплатные кредиты» на себя? Ипотечный договор обычно составляется таким образом, что в нем прописывается возможность увеличения и уменьшения процентной ставки по кредиту в зависимости от рыночной ситуации (если, конечно, он не заключается по фиксированной ставке). Так вот. Если сейчас ставки находятся на исторических минимумах, то рано или поздно начнется их рост. Т.е., заключив договор сейчас, заемщик сразу же попадает в ловушку роста ставок. При этом в обозримом будущем существуют два негативных фактора – высокий уровень безработицы и перспективы всплеска инфляции, которая потянет за собой ипотечные ставки с особенной силой. Приятного мало.

Отсюда сложно сказать, насколько плохо или хорошо в совокупности выглядят индикаторы рынка жилья США, который, как считается, первым сигнализирует о состоянии экономики. Но в любом случае, сегодня (16:30 мск) необходимо правильно оценить данные по ВВП США за II квартал, причем не сами «проценты», а расклад по статьям, информация о которых будет представлена в Еженедельной обзорной статье.

Как текущая ситуация влияет на валютный рынок? Подкидываемые идеи в отношении дальнейшего количественного смягчения направлены на ослабление USD. По этой причине действительно в краткосрочном периоде вероятно проявление некоторой слабости USD. Почему «некоторой»? Для ответа на вопрос необходимо обратиться к анализу стратегий крупнейших игроков по AUD/USD, где продолжают выставляться агрессивные цели внизу. Также полезно в очередной раз оценить силу защит по USD/CHF снизу, которая растет и растет с каждым днем. Что касается EUR/USD, то огромное количество спекулянтов по данной валютной паре настроено на диапазон 1,26 – 1,28.

В заключение следует сказать, что британский фунт ждет сегодня своих данных по ВВП Великобритании за II квартал. Ожидания игроков в целом позитивны, поскольку по паре GBP/USD актуализированы уровни 1,56 и 1,57, что говорит о высокой вероятности продолжения восходящей коррекции.

Предмаркеты FOREX Спекулянты 'против' фундаментальных данных. Thu, 26 Aug 2010 06:27 GMT

Основные данные по рынку жилья в США наконец-то опубликованы.


Данные по продажам нового жилья также как и данные по продажам вторичного, поступившие днем ранее, оказались плачевными: 276 тыс. против предыдущего значения 330 тыс. Причем ситуация такова, что нельзя не обратить еще раз внимание на диаграммы, представленные ниже. Более того, индекс цен на новые дома упал до рекордного минимума.

Данные по заказам на товары длительного пользования также не порадовали. Рост оказался гораздо меньше ожидаемого: +0,3% м/м против предыдущего значения -1,2% м/м и прогноза +2,8% (+3%) м/м. Вытащил индикатор в плюс лишь транспортный сектор, в то время как суммарные заказы во всех других секторах продемонстрировали самое большое падение с января 2009 г.

Итак, все, что было опубликовано за последние 2 дня, явно указывает на рост «риска второго дна рецессии».

Тем не менее, что мы видим на фондовом рынке?


Ранее указывалось, что DJI приближается к расчетному дну в районе 9800. Low по итогам американской сессии равен 9939,34. При этом закрытие было удивительным, поскольку оказалось «в плюсе» (Close = 10060,06; High = 10097,33). Индекс четко отрабатывает диапазон 10000 – 10100. Была произведена и неудачная попытка зацепить покупателей на уровне 9800. Исторические данные говорят о том, что обозначенная граница обоюдных интересов покупателей и продавцов обычно достигается и перекрывается (ориентир: 9500). Исходя из сказанного и текущей технической ситуации по DJI промежуточное дно пока не достигнуто. Как ранее говорилось, оно должно идейно совпасть с дном по USD/JPY.

Между тем на тот факт, что дно фондового рынка рядом, указывают распространяемые Goldman Sachs идеи. Смысл такой: «Разочаровывающие данные по экономике США могут привести к новому раунду ослабления… Если ФРС начнет проводить меры ослабления, то финансовые условия останутся очень легкими и окажут некоторую поддержку стране, но, что более важно, дадут импульс остальному миру». Напомним, что Goldman Sachs – крупнейший маркетмейкер сырьевого рынка, который, естественно, привязан к фондовому. Следовательно, маркетмейкер пытается формировать «разворотную идею». Немаловажно, что цена на нефть на сырьевом рынке вчера выросла от достигнутого минимума, основываясь на корреляции с долларом США, несмотря на то, что запасы нефти за последнюю неделю значительно выросли. Напомним, что здесь борьба ведется за идеологический уровень $70 за баррель. Идеология в том, что крупнейшие нефтяные экспортеры считают данный уровень адекватным относительно соотношения прибыли и себестоимости добычи нефти. При падении ниже данного уровня начинают озвучиваться проблемы. Однако пока ОПЕК не волнуется.

Как ведут себя валютные пары?

Валюты пытаются корректироваться против USD, хотя коррекция имеет другой источник. Некоторое ослабление JPY после обновления многолетнего High привело к росту кросс-пар, что вылилось в коррекционные движения в основных парах. В принципе, эти движения были давно ожидаемыми, и привязанными к конкретным уровням, о которых много говорилось. В частности, для EUR/USD таким уровнем является 1,26, а для GBP/USD – 1,54. Здесь еще раз напомним о возможных масштабах восходящей коррекции указанных валютных пар. Главное – коррекция будет жестко ограниченной. Данный вывод можно сделать исходя из ситуации в паре USD/CHF, где ведется очень активное построение защит от падения USD и укрепления CHF (ориентиры защит: 1,0204 – 0,9804). Все-таки, речь идет о швейцарском франке, на который обычно наседают в условиях усиления рисков. И это другая сторона процесса, которую также нельзя не учитывать. Соотнося ситуацию по USD/CHF с ситуацией по USD/JPY, можно предположить, что дно по USD/JPY еще не найдено, несмотря на коррекционное движение вверх. Крайний сценарий агрессивного завершающего давления на пару может быть таким: падение вплоть до уровня 76,34, который привязан к варианту пробоя нулевой долгосрочной линии Фибоначчи (база: 87,10 от 21.01.2009) до уровня -14,5%. В этом есть определенные риски. Только при закреплении над уровнем 86,96 пара избавится от понижательных рисков.

Аналитический прогноз на 19.04.17

Аналитический прогноз на 19.04.17

FOREX Доллар США Доллар на торгах во вторник резко потерял Подробнее

Аналитический прогноз на 17.04.17

Курсы валют: USD НБРК 310,87 EUR НБРК 330,18 RUB НБРК Подробнее
Власти США опасаются укрепления доллара

Власти США опасаются укрепления доллара

Власти США опасаются укрепления доллара, заявил президент США Дональд Трамп Подробнее
КНДР грозит США ядерным ударом

КНДР грозит США ядерным ударом

Северная Корея может ответить США ядерной атакой в случае любых Подробнее
  • 1